Haridus

Kirloskar Electric Company: Multibagger Call

Kirloskar Electric Company Limited !! {Latest update 2018} (Juuni 2019).

Anonim
Kirloskar Electric Compan : Reco Hind Rs. 270, 70 CMP: Rs.272, 00 (kasum 0, 48%)
Turuväärtuse suurendamisele kaasaaitavate realiseerimiste parandamine peaks aitama tipptasemel tunnistajatel 53, 3% CAGR-i aastatel 2007-2013. Praegusel hinnal kaubeldakse aktsiatega umbes 15x ja 11x FY08E ja FY09E EPS vastavalt 18 ja 24-kordselt. Soovitame OSTA üheaastase hinnavähendusega, milleks on 361 kr.

-Harper keskendub põhitegevusele, mille tulemuseks on CAGR-i tulud 37, 5% -ni võrreldes FY0-09E-ga
- valitsemissektori ja erasektori kogumaksumäär, et pakkuda suuri kasvuvõimalusi
- Parandatud realisatsioonid ja rangem kontroll OPMi laiendamise kulude üle 60 baaspunkti võrra FY09E-le
-Me soovitame OSTA üheaastase hinna sihtmärgiga Rs361, mis on 38%

Tugevam keskendumine peaks tulude kasvu 37, 5% CAGR jooksul FY07-09E: ümberkorraldamine kaudu teatud varade ja kohustuste üleandmine tütarettevõttele ja tootmiskoha ümberpaigutamine, aitasid Kirloskar Electric Company (KECL) turniiri 06 kuu jooksul. Äriühingu uus trafosüksus Mysore'is aitab järgmise viie aasta jooksul oodata tugevat nõudlust. Ootame, et KECL tunnistaks tugevat CAGR-i 37, 5% võrra ajavahemikus FY07-09E.

Valitsuse ja erasektori kogumaksumäär, et pakkuda suuri kasvuvõimalusi. Kui valitsus teatab suurtest investeeringutest elektrienergia sektori jaoks, usume, et elektritarvikute - elektrimootorite, trafode ja jaotusseadmete - järele on suur nõudlus. Sellega kaasnevad ka suured kapitalisatsiooni plaanid metallide, tsemendi, nafta ja gaasi mängijate ning muude sektorite esindajad. KECLi olemasolu enamikus nendest segmentidest teeb selle üheks peamiseks selle eelseisva nõudluse saajaks.

Tugev nõudlus ja paremad realisatsioonid, et suurendada tegevusriski marginaali 13, 4% le. Tugev nõudlus, mis tuleneb valitsuse ja erasektori kapitalipõhiselt, peaks KECLi realiseerimist parandama. Turgude ja mootoriruumide, mis moodustavad suurema osa tuludest, keskmised müügi näitajad näitasid aastaga 2013 majandusaastal paranemist vastavalt 45, 6% ja 32%. Usume, et nõudlik nõudlus parandab veelgi nende kahe valdkonna keskmist realiseerimist.
Alla jooksev tase peaks eeldatavasti olema 53, 3% CAGR-i aastaajast 9-29, OSTA: valitsuse ja ettevõtete poolt järgmise viie aasta jooksul kavandatud investeeringutega seotud nõudlus peaks ettevõttele kasu saama. Turuväärtuse suurendamisele kaasaaitavate realiseerimiste parandamine peaks aitama tipptasemel tunnistajatel 53, 3% CAGR-i aastatel 2007-2013. Praegusel hinnal kaubeldakse aktsiatega umbes 15x ja 11x FY08E ja FY09E EPS vastavalt 18 ja 24-kordselt. Soovitame OSTA üheaastase hinnavähendusega, milleks on 361 kr.

Investeeringute põhjendus

Ümberkorraldamine peaks võimaldama tuludel tunnistada 37, 5% CAGR-i aastatel 2007-2009: KECL on laiendanud tooteprofiili, et see vastaks mitmekesisele ja kasvavale nõudlusele. Möödunud aasta finantsvõimenduse ajal kannatas ettevõte kaotusi, kuid restruktureeris tehinguid ja pööras ümber nii tegevus- kui ka netokäibe taseme 2006. aasta finantskohustuses. See andis mõne vara ja kohustused üle oma tütarettevõttele ja muutis oma tootmisüksuse ümber. KECL täiustab ja integreerib kõik oma tootmisvõimalused, et parandada oma tegevuse tõhusust. Tema uus transformaator Mysore'is aitab see ära kasutada trafode jõulist nõudlust. Ümberkorraldustegevus peaks võimaldama tunnistajatel saada tulu CAGR-i 37, 5% -ga võrreldes 09.-9.

Elektrimootorite ja transformaatorite divisjon on peamisteks juhtideks: KECL saab 96, 2% oma elektrimootoritest (64, 4%), transformaatoritest (19, 8%), kaitselülitidest (7, 2%), generaatorikomponentide (3%) ja komplektide DG ( 1, 8%). Parema tööstusliku stsenaariumi korral usume, et elektrimootor, trafod ja jaotusseadmed on ettevõtte jaoks peamised draiverid. Mootorid ja trafo jagajad registreerivad kokku 39, 3% CAGR-i ja jaotusseadmete osakond tunnistavad 30% CAGR-i aastatel 2007-2009.

Elektrimootorite jaotus: Elektrimootorid leiavad rakendust elektri-, tsemendi-, suhkru-, terase-, telekomi-, paberitööstuses. Nende tööstusharude erinevad osalejad teatas Capex, et jagunemine annab võimaluse kogeda tugevat kasvu. Esialgu töötas ta koostöös Brush Electric UK tehnilise toe ja muu tehnilise koostööga NEI Peebles Electrical Machines'iga Šotimaal ja AEG-ga Saksamaal. Need lipsud võimaldasid arendada suure võimsusega mootoreid. KECLi tööstuslike mootorite hulk ulatub 0, 12 kWst kuni 20 000 kW-ni vahemikus 63 kuni 1250 kaadrit.

Transformeri jaotus: me eeldame, et XI viienda aasta kava kohaselt lisatakse 41, 320 MW võrra
78, 869 MW, mis annab samal perioodil tugeva nõudluse 110 000 MVA võrra. Eeldatavalt läheb äriühingu jaoks hea meel selle õigeaegse laiendamise üle oma Mysore üksusele, mis toodab laias valikus elektrienergia- ja jaotusmuunduriga trafosid. Neid trafosid täiendavad muud variandid, st leekkindel, kuiva tüüp, ahju ja maandustrafod. Varem oli see Brush Electrici Ühendkuningriigis tehniline sidumine; MWB, Saksamaa; Rolls Royce, Suurbritannias; ja May & Christe, Saksamaa.

Elektroonika ja jaotusseadmed: see jaotus pakub tööstusettevõtetele kohandatud mudeleid ja ajamid. See aitab kasutajatööstustel parandada tootlikkust, säästa energiat ja vähendada tootmisaega. Peamised konsultandid nagu Engineers India Ltd., MN Dastur & Co, Avant Garde ja Entech Consultancy on ettevõtte tooted heaks kiitnud. Tootevalikus on DC drives koostöös Thorn EMI-ga, Suurbritannias
alates 2.7kW kuni 2.5MW. 2.2kW-160kW vahelduvvoolu ajamit tarbivad plasti- ja tekstiilitööstused. Mõlemad tooted eksporditakse Vietnami, Nepali, Bangladeshi, Pakistani, Tai, Liibanoni, Indoneesia, Malaisia, Filipiinide, Lõuna-Aafrika ja teiste Aafrika riikidega.

Jaotusseadmete jagaja toodab kõrgepinge lülitusseadmeid vahemikus 3, 3 kV kuni 36 kV. See sobib tsemendi, terase, paberi, tekstiili, kemikaalide ja muude protsesside kommunaalteenuste riiklike elektriplaanide, kommunaalteenuste, elektritootmise, kaevandamise, kaitseotstarbeliste rakenduste ja tööstusklientide nõuetega.

Valitsuse kapitaliekskursioon järgmise viie aasta jooksul suurendab nõudlust: valitsuse eesmärgid lisada Xi viienda aasta plaanile 78 869 MW. Kuid usume, et see suudab plaaniperioodil saavutada 41, 320MW. Hoolimata madalamast lisandumisest on suur nõudlus mootorite, trafode ja jaotusseadmete järele. Valitsuse keskendumine plaaniperioodil "Võimsus kõigile aastaks 2012" missioonile ja maapiirkondade elektrifitseerimisele toob kütuse kasvu kõigile ettevõtte osadele. Rajiv Gandhi Grameen Vidyutikaran Yojana kohaselt kavatseb ta elektrifitseerida
kõik majapidamised riigis. Samuti keskendub see riikliku võrgu loomisele järk-järgult, lisades ülekandevõrku üle 60 000 cm3 2012. aastaks.

Need programmid suurendavad nõudlust trafode ja jaotusseadmete järele. OPM-i laiendamise paranemine ja kontroll suurendab kulusid 13, 4% -le. Tugev nõudlus kõikide toodete järele - mootorid, trafod ja jaotusseadmed - aitavad parandada nende jaotuste realiseerimist. Kui eeldatakse, et vask on umbes 7 500 dollarit tonni kohta, siis usume, et mootorite rajamise marginaalid paranevad edasi. Ettevõte peaks ootama turujõudude paranemist, mis on tingitud suurtest nõudlusest, mis pärinevad riiklikest elektriplaatidest ja teatatud tööstuslikust kapitalimaksust
järgmise kolme kuni viie aasta jooksul.

KECL on üks India juhtivaid elektri- ja elektriseadmete tootjaid. Asutatud aastal 1946, see toodab vahelduvvoolumootoreid, AC generaatorid, DC masinad, veojõu seadmed, elektroonika, lülitite ja trafode. Ettevõte tegeleb ka käivitusvalmis elektriprojektidega. KECLil on viis tootmisrajatist, millest üks on Bangalore, Hubli, Tumkur, Govenahalli ja Mysore. Samuti on hästi levinud turustusvõrgustik, millel on 25 kontorit acro
ss India.

Murettekitav
- Majanduskasv sõltub sektori reformidest: tellimuste voog sõltub valitsuse võetud reformide tempost. Kuna see on poliitiliselt tundlik teema, viivad viivitused rakendamisel tõenäoliselt tagasihoidlikuks
jõudlus.
- toorainete hinnatõus: peamiste toorainete hinnatõus võib kaasa tuua lepingujärgse marginaali, kui ettevõte ei suuda tarbijatele tõusta kulusid.
-Ettevõtete aeglustumine: majanduse aeglustumine lükkab edasi erinevate tööstusharude kapitaliekstraktide kavad, mis omakorda viib KECLi toodete nõudluse edasilükkamiseni.
-Konkurss impordist: valitsuse ja erasektori mängijate suured kapitalimaksud toovad kaasa suure nõudluse ettevõtte toodete järele. Sellise stsenaariumi korral on turule sisenevate välismaiste mängijate ja uute turuletulijate oht suur, mis toob kaasa suurema konkurentsi ja marginaale avaldava surve.

$ 1 $ 2